美以对伊朗的军事行动持续发酵，冲击已从油气领域迅速蔓延至金属市场。卡塔尔能源公司宣布，在此前因无人机袭击暂停液化天然气（LNG）生产后，现已进一步停止部分下游产品的制造，其中包括铝。这一决定令市场对中东铝供应安全的担忧显著升温。卡塔尔能源持有卡塔尔铝业制造公司51%股权，该公司与挪威海德鲁共同投资运营年产能64.8万吨的Qatalum铝冶炼厂。尽管海德鲁表示卡塔尔能源向Qatalum供应天然气，但目前停气对铝产量的具体影响尚不明确。

　　消息公布后，伦敦金属交易所（LME）三个月期铝价一度上涨3.8%，触及每吨3315美元的一个月高位，随后回落至3250美元附近。欧洲现货铝升水亦快速攀升，3月和4月升水分别升至每吨378美元和428美元，创下三年半高点。虽然卡塔尔在欧盟原铝进口中的占比不足1%，但交易员指出，停产信号可能引发连锁反应，若更多海湾国家冶炼厂因能源或航运问题受阻，全球供应格局将明显收紧。

　　海湾合作委员会（GCC）国家去年贡献全球约8%的铝产量，是重要的海运出口来源，同时也高度依赖进口氧化铝与铝土矿维持冶炼运转。分析机构指出，该地区月均进口氧化铝约68万吨，目前已在海湾水域的货物仅约6.1万吨，另有部分在途货物可能因霍尔木兹海峡关闭而延误。与此同时，LME仓库系统中近10%的库存已被注销提货，显示贸易商正提前锁定实物以应对潜在短缺。整体来看，能源中断与航运瓶颈叠加，使铝市场供应风险迅速上升，价格波动或将持续加剧。

来源：博易大师