根据最新发布的中经有色金属产业月度景气指数显示，2016年6月，中经有色金属产业景气指数为20.2，较上月回升0.7点，在“偏冷”区域运行；中经有色金属产业先行指数为85.3，较上月回升0.9点；一致指数为68.2，较上月小幅回升0.2个点。初步判断，有色金属行业复苏的基础尚不牢固。从2016年上半年锡锑行业运行情况及环境来看，同中经有色金属产业景气月度指数走势基本一致。

　　一、2016年上半年我国锡锑工业运行情况

　　2016年上半年，我国锡锑工业在“供给侧结改革”的引领下，价格触底反弹，但行业运行压力依然较大。

　　（一）精矿产量同比下降，冶炼产品量同比增长

　　矿产品方面，根据国家统计局数据，2016年1-5月，我国锡精矿产量为4.1万吨，同比下降11.0%，原因主要有两个方面：一是年初经历春节长假，大部分矿山停产或减产，导致开工率下降；二是进口锡矿成本相对较低，国内矿山企业生产积极性不高。主要生产省区中，云南省、湖南省的同比降幅分别为14.7%和15.6%，广西自治区产量同比增长0.8%。1-5月，我国锑精矿产量为3.9万吨，同比下降8.5%，除广西及西藏自治区外，其他主要产产量区均出现不同程度的下滑。

　　冶炼产品方面，根据国家统计局数据，2016年1-5月，我国锡产量为7.3万吨，同比增长14.5%。分析认为，产量增长主要是受锡价上涨驱动，其中，内蒙古自治区产量增幅最大。1-5月，我国锑产量为8.5万吨，同比增长1.5%。今年上半年国内锑市场供应端有所改善，主要表现为：一是在市场作用下，部分矿山企业被迫停产，导致国内锑矿原料供应趋紧；二是受成本上升、经营压力加大影响，湖南、广西、云南等地冶炼企业主动采取减（停）产措施；三是由于锑价长期低位运行，企业惜售情绪浓厚。因此，上半年国内锑市场供应量有所收缩，供需基本面在一定程度上得到改善。

　　（二）市场价格触底回升，但运行压力依然较大

　　在经历2015年价格持续下行后，2016年上半年，锡锑价格触底回升，而且期内上升幅度均较大。一季度，受上游企业年底缩减生产影响，锡价持续上涨，二季度上游冶炼企业及贸易商出货积极性有所提高，下游企业按需采购，锡价出现波动，但总体上仍呈上升趋势。2016年上半年，LME三月期锡价格运行区间为13300-17450美元/吨，均价为16144美元/吨，较2015年下半年上涨7.1%，同比下跌5.1%；国内现货市场锡价格运行区间为92500-112500元/吨，均价为106256元/吨，较2015年下半年上涨8.0%，同比下跌10.5%。

　　上半年国内锑锭（99.6%）均价为35490元/吨，虽然同比下降28.4%，6月锑均价（38688元/吨）较去年12月锑均价（32444元/吨）上涨19.2%。分析认为，上半年锑价触底反弹的主要原因：一是供给收缩，需求基本稳定，供需基本面在一定程度上得以修复；二是海关打击走私的力度加大，非正规渠道进入国际市场的锑品量减少，造成国际货源紧张，进而抬升锑国际市场价格；三是政策预期的影响。

　　虽然锡锑价格触底回升，但行业运行压力依然较大。据统计，2016年1-5月我国锡矿采选实现利润1.3亿元，同比下降55.1%，锡冶炼亏损7.6亿元，较去年同期减亏4.4亿元；锑矿采选实现利润0.7亿元，同比增长33.9%；锑冶炼亏损1.3亿元，较去年同期增亏0.3亿元。

　　（三）锡、锑进口快速增长态势明显

　　锡方面，中国海关统计数据显示，2016年1-5月，我国累计进口锡精矿实物量为21.6万吨，同比增长90.8%；进口锡精矿绝大部分为来自缅甸的低品位矿石。折合成金属量为18308吨，同比增长73.7%，1-5月，我国累计进口精锡3594吨，同比增长30.2%。锡精矿进口量快速增长的主要原因是，国内锡精矿产量下降，加之锡价上涨，冶炼生产企业对低价原料的需求放大所致。

　　锑方面，中国海关统计数据显示，2016年1-5月，我国累计进口锑品约2.2万吨，同比增长21.4%。其中，锑精矿进口量约2.1万吨，同比增长23.3%，主要用于弥补国内锑矿原料供应缺口。虽然锑精矿进口量明显增加，但仍不及2014年同期水平。1-5月，我国累计出口锑品约1.6万吨，同比增长2.9%。其中，出口氧化锑约1.4万吨，同比增长10.6%；未锻轧锑出口量为1669吨，同比下降31.2%，主要出口产品氧化锑的出口形势有所好转。

　　二、锡锑行业运行环境分析

　　（一）《锡行业规范条件》发布

　　为进一步加强锡行业管理，遏制低水平重复建设，规范现有锡企业生产经营秩序，提升资源综合利用水平和节能环保水平，推动锡行业结构调整和产业升级，促进锡行业持续健康发展，根据国家有关法律法规和产业政策，工信部商有关部门，制定《锡行业规范条件》（以下简称“规范条件”）。规范条件从企业布局和生产规模、质量工艺和装备、能源消耗、环境保护等方面，对锡行业提出具体指标要求。规范条件的发布，将进一步引导我国锡行业向布局合理、装备先进、节能环保的方向发展，进而促进我国锡行业由资源消耗型向质量效益型转变。

　　（二）锡、锑行业自律水平提高

　　面对复杂严峻的市场环境和行业形势，锡锑骨干企业积极开展行业自律，这也是自去年以来，行业运行出现的一大亮点。2016年1月，锡行业骨干企业代表在昆明召开会议，围绕严控新增产能、淘汰落后产能、加强环境保护等方面达成共识，并一致同意，2016年减少精锡产量1.7万吨，以及采取其他必要措施，切实维护锡行业的健康发展。2016年3月，锑行业骨干企业座谈会在长召开，会议研讨了《中国锑行业自律公约》（讨论稿），认为锑骨干企业要着眼行业大局，响应国家“供给侧改革”号召，结合产业实际情况，在采取减产等必要措施的同时，要更加积极主动严控新增产能、淘汰落后产能，推动行业升级发展。行业自律水平的提高，将进一步凝聚行业共识、提振行业信心，同时也为行业发展注入新的活力，提升信心预期。

　　（三）锡、锑下游消费依然疲软

　　2016年上半年，我国锡消费整体较为低迷。初步预计上半年锡消费量为7.6万吨，较2015年下半年小幅下降0.4%，同比下降3.5%。消费减少的直接原因是，电子产品小型化、元器件集成化水平不断提高，导致单体锡消费量加速下降。虽然传统领域表现不佳，但锡在无铅焊料、铅酸蓄电池等领域仍有较大增长空间。目前，全球无铅焊料应用比例约为70%左右，而我国仅为55%，有进一步提升的空间；铅酸蓄电池栅板合金中，锡代铬的应用量得到了明显提升，目前国内此领域消费量已经超过1.5万吨，国外消费量约为2.6万吨。

　　今年上半年锑需求总体保持稳定，锑主要应用于阻燃领域，今年前5个月，塑料制品、合成纤维、合成橡胶等产量同比均有所增长。其中，塑料制品产量为2936.7万吨，同比增长6.5%；合成纤维产量为1820.9万吨，同比增长7.2%；合成橡胶产量为208.4万吨，同比增长2.3%。随着光伏领域的快速发展，锑在光伏玻璃领域的消费量也有所增加。

　　三、2016年下半年我国锡锑行业发展趋势研判

　　今年6月，国务院办公厅印发《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》（国办发〔2016〕42号），这是未来一段时期内，指导我国有色金属行业发展的纲领性文件，其中，涉及到加快退出过剩产能、加强技术创新、扩大市场应用、健全储备体系、加大财税支持等方面，特别提到支持符合条件的企业开展锡精矿加工贸易。因此，锡锑行业企业要结合行业实际，抢抓政策机遇，在做好“供给侧结构性改革”各项工作的同时，进一步加强自律，引领行业规范有序发展。

　　锡。初步预计2016年下半年伦锡将继续震荡运行，价格运行区间为15000-19000美元/吨，均价为17000美元/吨。国内现货市场锡价整体走势仍跟随伦锡。三季度，锡进入传统消费淡季，锡价运行压力将进一步加大，但生产成本形成底部支撑，随着四季度消费旺季的到来，预计锡价将会逐步企稳回升。预计下半年国内现货市场锡价区间为105000-125000元/吨，均价为115000元/吨。

　　锑。上半年，供应有序收紧，对修复供需关系产生积极作用，促使锑价触底回升。下半年，锑需求侧总体看仍将维持平稳，因此，锑价走势主要看供给测。2016年下半年锑市场价格仍将以震荡运行为主，存在阶段性反弹的可能性，初步预计下半年锑锭均价在35000-40000元/吨之间。