2016年6月，中经有色金属产业景气指数为20.2,较上月回升0.7点，在“偏冷”区域下沿运行；中经有色金属产业先行指数为85.3，较上月回升0.9点；一致指数为68.2，较上月小幅回升0.2个点。

　　与有色金属产业景气指数构成指标进行比较可以看出，尽管担心中国经济增速放缓对全球大宗商品的消费下降，但是在各国量化宽松政策的刺激下，以及菲律宾矿业整顿预期会导致镍矿供应下降，包括镍在内的所有商品价格快速回升。

　　2016年二季度我国镍行业总体表现为投资继续下降,效益大幅下滑，大部分没有竞争力的中小型镍冶炼企业继续停产，国内原生镍产量有所减少。2016年二季度，LME镍现收盘价为8870美元/吨，同比下跌32%。6月底LME镍库存为38万吨，比一季度末下降6万吨。长江现货镍价均价6.89万元/吨，同比下降30%。2016年二季度镍价多数在6.5-7.5万元/吨之间徘徊，季度价格略高于一季度的水平，与LMEX指数表现一致。主要生产企业遇到了较大的经营压力，有的停产检修，有的转型做其他品种。

　　一、镍钴采选冶投资同比增加

　　2016年1-5月份，我国镍钴采选业施工项目有9个，投资额为3.73亿元，同比增加17.9%；镍钴冶炼施工项目有37个，投资额为48.9亿元，同比增加15.8%。尽管镍价持续低迷，但不断有在镍合金材料和电池材料方面新建项目的消息，一方面是因为看好未来含镍合金在航空、电力、动力汽车等方面的应用前景，也不排除为了上市公司募集资金寻找合适的理由。此外在印尼投资新建镍铁和不锈钢项目的消息也源源不断。

　　二、二季度我国原生镍产量同比减少9%

　　2016年二季度我国原生镍产量（包括镍铁含镍量，下同）约为15.4万吨，同比减少9%，环比增加18%。二季度镍价有所上行，加上部分大型企业扩建镍铁产能陆续投产，国内镍生铁产量环比出现上涨。受到镍价持续低位运行影响，目前国内在产的电解镍企业仅剩5家，分别为金川集团、吉恩镍业、新鑫矿业、广西银亿和烟台凯实，二季度我国电解镍产量为4.6万吨，同比减少16%，主要受金川集团产量下降影响。

　　二季度镍产品进口量预计为17万吨，出口量预计为0.4万吨，预计2016年二季度我国镍表观消费量为32万吨，同比增加14%，全年表观消费量预计达到115万吨。

　　二季度我国镍铁产量为9.9万吨（镍金属量），上半年累计产量为17.5万吨，预计全年产量接近35万吨。与去年同期相比，国内高、中镍铁产量均有下降，但低镍铁产量逆势增长，主要原因是面对国内高镍铁供应不足，不锈钢企业加大了采用“镍板+低镍铁”的原料生产模式。

　　三、供应缩减，消费增加，镍市基本面趋好

　　在镍价持续低位运行的情况下，今年1-4月份全球五大洲镍矿产量同比均在下降，供应全面缩减。根据国际镍业研究小组(INSG)数据显示，2016年1-4月份，全球镍矿产量62.2万吨，同比减少8.4%。亚洲地区镍矿产量同比大幅减少16.3%，其中菲律宾一季度产量仅为7.53万吨，同比大幅减少37.7%；印尼镍矿产量在连续两年下降之后出现恢复性增长，1-4月份产量为5.52万吨，同比增长27.8%。

　　2016年1-4月全球原生镍产量63.86万吨，同比减少0.9%。其中亚洲和欧洲产量均出现同比减少，增速分别为-3.8%和-3.7%；美洲和大洋洲地区产量增加，增速分别为4.7%和9.9%。同期全球镍消费64.6万吨，同比增长3.4%，除美洲外，全球其他地区镍消费量同比均有所上涨，其中最大消费地区亚洲消费量同比增加4.4%至45.9万吨。

　　今年以来需求方面的最大变化主要来自中国不锈钢产量的增加。根据安泰科预计2016上半年我国不锈钢产量为1153万吨，同比增加6.7%，其中300系产量为595万吨，同比增加10.1%，200系产量为347万吨，同比增加4.4%，400系产量为211万吨，同比增加1.5%。

　　四、镍矿进口减少，电解镍进口量增加

　　海关统计数据显示，2016年4-5月份我国共进口镍矿445万吨，预计二季度进口量为720万吨，同比减少32%。进口下降主要是由于自菲律宾的红土镍矿出口的减少。另外4-5月份进口电解镍8.6万吨，预计二季度进口量为12万吨，同比增加50%。前5个月累计进口电解镍19.3万吨，同比增长197%。其中从俄罗斯进口电解镍达13.6万吨，同比增长135%。

　　受国内含镍生铁产量下降和青山印尼项目顺利投产影响，2016年以来我国镍铁进口量迅速增加，1-5月我国进口镍铁总量38.2万吨，同比增加48%。1-5月镍铁进口折合金属吨约6.3万吨，较去年同期的5.8万吨增加5.5%。分进口国别看，1-5月从印尼进口量同比暴增369%，主要为3月底青山印尼2期镍铁项目投产，4月运回国内镍铁量达8万吨实物量，随着青山印尼不锈钢项目的投产，运回国内的镍铁量或将会有所下降。

　　五、价格有所回升，企业经营依旧困难

　　在全球供应缩减，消费缓慢增加的双重推动下，全球镍供应出现近5年来首次短缺，基本面略有改善，镍底部捕获支撑，最高反弹至10000美元/吨的年内高位。二季度LME收盘均价8870美元/吨，同比下跌32%。二季度上海长江现货市场镍均价68875元/吨，同比下跌30%。

　　初步统计数据显示，2016年1-5月份规模以上镍钴采选企业实现产品销售收入18.1亿元，同比减少2.3%，实现利润-4943万元，同比增亏43.2%%；同期规模以上镍钴冶炼企业实现产品销售收入1013.4亿元，同比增加2.7%，亏损14.4亿元，亏损额进一步扩大。

　　六、下半年镍价有望缓慢回升

　　从外部环境看，上半年全球性宏观面的风险性事件正逐步消除，英国退欧公投落地，全球央行宽松货币政策预期上升，美联储加息延后，投资偏好正逐渐回升。

　　从基本面看，在全球镍供需格局发生温和改善的前提下，加之菲律宾政府整顿矿业秩序，可能引发的红土镍矿供应的趋势性下降，全球镍基本面有所改善，预计2016年供需将出现缺口，因此对镍价格会产生一定的支撑，预计三季度LME镍现货价格将10000美元/吨的水平上波动。总体上镍行业呈现温和回暖的态势，行业企业有望逐步走出困境。