根据最新发布的中经有色金属产业月度景气指数显示，2016年6月，中经有色金属产业景气指数为20.2，较上月回升0.7点，在“偏冷”区域运行；中经有色金属产业先行指数为85.3，较上月回升0.9点；一致指数为68.2，较上月小幅回升0.2个点。初步判断，有色金属行业复苏的基础尚不牢固。从2016年上半年稀土行业运行情况来看，基本符合中经有色金属产业景气月度指数的总体走势，呈现“利润同比下降、出口量大幅增长、价格低位震荡”等几个基本特点。

　　主营业务收入平稳增长，实现利润同比下降

　　2016年1-5月，我国稀土行业在面对较大市场压力的情况下，主营业务收入继续保持平稳增长，但实现利润同比下降。根据中国有色金属工业协会统计数据，2016年前5个月，我国稀土行业主营业务收入为330.4亿元，同比增长4.3%，实现利润15.35亿元，同比下降4.7%。主营业务平稳增长的主要原因是出货量同比增加，特别是出口配额及关税取消后，国内稀土产品进入国际市场更趋便利化，导致出口量显著增加，这对于稀土行业的营收增长有重要影响。实现利润同比下降的主要原因，一方面是环保、人力等成本刚性上升，导致生产成本高企，另一方面是稀土价格低位运行，给企业经营带来较大压力。

　　国际市场需求改善，出口量同比大幅增长

　　2016年前5个月，国内外市场对稀土冶炼产品的需求总体好于去年同期，稀土金属、氧化物、盐类和永磁材料的出口量均高于去年同期水平，这在一定程度上表明国际市场需求有所改善。根据海关统计数据，2016年1-5月，我国稀土冶炼分离产品累计出口1.93万吨，同比增长81.7%；累计进口0.65万吨，同比增长41.6%。稀土功能材料出口继续平稳增长，累计出口稀土永磁体1.04万吨，同比增长7.8%。稀土出口显著增长，原因主要有三个方面：一是出口管理方式改革后，国内外市场融通进一步加强，国际市场需求有所回暖；二是关税取消后，通过非正规渠道出口的稀土显著减少；三是2015上半年在资源税改革预期影响下，稀土冶炼分离产品出口量没有出现爆发式增长，因此同期基数相对较低。今年前5个月，稀土出口“量增价跌”的格局依然延续。

　　稀土价格低位震荡

　　2016年上半年，稀土市场供需基本面未出现明显变化，稀土价格的波动主要是受政策预期的影响。今年4月中旬以前，受下游需求疲软影响，稀土价格基本处于下行通道；4月中旬至5月上旬，在商业储备消息的利好刺激下，稀土生产企业及贸易商上调报价，镨钕、镝、铽等稀土产品价格逆势上扬，多数供应商看好短期市场，部分稀土产品出现了5%-10%不等的涨幅。但根据当前我国稀土行业的供需状况，并综合考虑商业储备的品种及数量判断，稀土价格的回暖是短期的、阶段性的。5月中下旬开始，由于下游消费并未出现实质性好转，导致市场成交不活跃，价格持续上涨乏力，镨、钕、镝及铽等产品价出现回调。6月上旬在国储流标消息的影响下，市场信心下挫，稀土价格进一步加大了回调力度，基本回到4月中旬的水平。

　　从代表性稀土产品看，上半年氧化钕、氧化镝、氧化铽均价分别为25.7万元/吨、127.2万元/吨、251.9万元/吨，同比分别下降12.3%、23.6%和31.7%；氧化镧、氧化铈、氧化铕、氧化钇等富余稀土元素的价格降幅在15%-70%之间，其中，氧化铕价格受国内三基色荧光粉产量大幅下降、下游消费持续低迷影响，同比降幅超过70%。

　　大集团实质性重组取得进展

　　1月29日，工业和信息化部会同稀有金属部际协调机制成员单位在北京召开2016年稀土行业座谈会议，提出“2016年6月底前完成全部集团组建工作，实现以资产为纽带的实质性重组”的工作目标。2015年，获得工信部备案的六大稀土集团积极推进实质性重组进程，并取得阶段性进展，中铝公司、厦门钨业、中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司的组建大型稀土企业集团工作先后通过验收。2016年6月27日，中国南方稀土集团组建工作验收会议在赣州市召开，专家组认为，由赣州稀土集团、江铜集团和江钨控股集团共同出资成立的中国南方稀土集团，完成了规定范围内稀土矿山、冶炼分离和综合利用企业的整合工作，达到了国家级大型稀土企业集团组建工作目标，同意中国南方稀土集团组建通过验收；6月29日，广东省稀土产业集团组建验收工作会议在广州召开，专家组认为，广东省稀土产业集团执行国家稀土产业整合的工作部署，完成了广东省内外稀土资源整合，基本达到预期计划和目标，广东稀土产业集团还积极履行社会责任，自觉做好稀土产业安全生产、环境保护和资源综合利用等工作，广东稀土产业集团组建工作通过验收。至此，已有5家稀土大集团的组建工作通过验收。未来，稀土大集团将进一步以资产为纽带，充分发挥资金、技术、管理等方面的优势，共同推进我国稀土行业规范发展。

　　行业秩序有望进一步规范

　　《国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》（国发〔2011〕12号）下发以来，国家有关部门将打击稀土黑（灰）色产业链作为重点工作，组织开展“八部委联合打击稀土违法违规行为专项行动”，并取得阶段性成果。今年以来，稀土行业秩序有望进一步规范，主要表现在三个方面：一是《稀有金属管理条例》立法进程有望加快，将为行业管理提供专属性法律依据，综合管控效果也会更加显著。二是为有效保护稀土资源和生态环境，规范稀土行业管理，推动产业结构调整和转型升级，促进稀土行业持续健康发展，工信部商有关部门，制定并公告《稀土行业规范条件（2016年本）》和《稀土行业规范条件公告管理办法》。规范条件围绕项目设立和布局、生产工艺、规模和装备、能源消耗、资源利用以及环境保护等8个方面，对稀土行业作出了具体规定，体现了指标的先进性和可行性，有助于进一步引导行业规范发展。三是继续实行生产总量控制计划和开采总量控制指标管理。从已经公告的稀土矿开采总量控制指标看，2016年度全国稀土矿（稀土氧化物REO）开采总量控制指标为105000吨〔其中，离子型（以中重稀土为主）稀土矿指标17900吨，岩矿型(轻)稀土矿指标87100吨〕，同比持平，维持了政策的连续性和稳定性，也体现了保护资源、严控总量的基本原则。

　　综上分析认为，未来稀土行业的监管体系将会更加完善，市场秩序也会进一步规范，但行业存在违法违规行为的问题由来已久，在强化监管的同时，也需要充分发挥行业自律的作用，多方共同联手，才能构建规范有序、高效透明的市场运营环境。

　　2016年下半年稀土行业发展研判

　　短期看，今年上半年，稀土价格出现的阶段性上涨主要得益于政策的催化，实际市场需求并无明显改观。六月中旬以来，由于下游需求不振，应用企业推迟补货，导致稀土原材料市场成交不活跃，稀土产品价格已经出现回调。如后续政策不及预期，则部分稀土品种价格还存在进一步回调空间。

　　中长期看，一方面，随着稀土大集团组建工作相继通过验收，行业集中度和自律水平有望进一步提高；另一方面，《国务院办公厅关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》（国办发〔2016〕42号）已经下发，将为稀土行业营造更为良好的市场发展环境。同时，总量控制、打击违法违规行为专项行动等供给侧改革手段，也将促使非正规产品产量进一步缩减，从而利好中长期稀土价格。